In Breve
- Qual è il trend degli investimenti nel private equity nel 2026?
- Gli investimenti nel private equity hanno rallentato, con un calo del 22,8% nel secondo trimestre.
- Come sta cambiando la raccolta di capitale nel settore?
- La raccolta di capitale è aumentata del 17% rispetto al 2025, ma si concentra nei grandi fondi.
- Quali settori sono favoriti dagli investitori nel private equity?
- Gli investitori puntano su software, cybersecurity, infrastrutture digitali e healthcare.
Nel secondo trimestre del 2026, il mercato globale del private equity presenta segnali contrastanti. Mentre gli investimenti e le dismissioni hanno subito un rallentamento, la raccolta di capitale continua a crescere, sebbene si concentri sempre più nei grandi operatori del settore.
Il valore complessivo delle operazioni di investimento è sceso del 22,8% rispetto al trimestre precedente, attestandosi a 419,9 miliardi di dollari, il livello più basso dal secondo trimestre del 2024. Tuttavia, il numero di operazioni ha registrato un incremento del 2,2%, raggiungendo le 5.672 transazioni, suggerendo una riduzione della taglia media delle operazioni.
Le cause di questo rallentamento sono molteplici e includono tensioni geopolitiche, incertezze legate all’intelligenza artificiale e un raffreddamento del mercato dei megadeal. Inoltre, si riscontra una difficoltà nel trovare un punto di incontro tra le aspettative di venditori e acquirenti.
Le exit, ovvero le dismissioni, hanno subito una contrazione del 19,7% nel trimestre, scendendo a 275,2 miliardi di dollari con 948 operazioni. Il ritmo delle dismissioni dall’inizio dell’anno rimane sostanzialmente in linea con il 2025, limitando la redistribuzione del capitale agli investitori istituzionali.
In risposta a queste sfide, molti investitori stanno ricorrendo a strumenti alternativi come continuation fund, operazioni sul mercato secondario e ricapitalizzazioni per generare liquidità senza dover vendere immediatamente gli asset.
La raccolta di capitale dall’inizio dell’anno ha raggiunto i 261,8 miliardi di dollari, segnando un incremento del 17% rispetto al 2025. Tuttavia, il numero di fondi chiusi è notevolmente inferiore, con soli 310 fondi, il che, se confermato, porterebbe il totale annuo al livello più basso di oltre un decennio, con una flessione di circa il 25% su base annua.
Nonostante l’interesse degli investitori istituzionali per il private equity, si nota una preferenza per gestori con esperienza consolidata e capacità di creare valore operativo. Questo ha portato a una concentrazione del mercato a favore dei principali operatori, rendendo più difficile la raccolta per i fondi più piccoli.
I gestori di fondi, quindi, stanno puntando su società con modelli resilienti e forte generazione di cassa, con particolare attenzione a settori come software, cybersecurity, infrastrutture digitali e healthcare.
L’intelligenza artificiale sta assumendo un ruolo sempre più centrale nelle strategie di investimento, non solo come settore d’investimento, ma anche come leva per migliorare l’efficienza operativa e incrementare la redditività delle partecipate.
Infine, sul fronte delle valutazioni, il mercato mostra segni di stabilizzazione rispetto alla correzione avvenuta tra il 2022 e il 2024. Si osserva una marcata differenziazione tra asset di qualità e comparti più ciclici, con multipli che appaiono ora più coerenti con il contesto dei tassi e delle prospettive di crescita globale. Le aziende tecnologiche più innovative continuano a registrare valutazioni superiori alla media.
